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您的位置: 蓝筹财经>>读懂上市公司> 现在我们全村的人都用上抽纸了

现在我们全村的人都用上抽纸了

2019-08-24 10:50:42? 来源:读懂上市公司? 本篇文章有2101字,看完大约需要7分钟的时间

现在我们全村的人都用上抽纸了

时间:2019-08-24 10:50:42  来源:读懂上市公司

原来大家去买卫生纸的时候,要区分纸张是黄色的还是白色的,因为黄色的纸劣质更便宜。但自从有了拼多多以后,原木抽纸席卷街头巷尾,4块9你买不了吃亏买不了上当,比淘宝还便宜。于是,原来没用过淘宝的人都在用拼多多,“伙计,帮我砍一刀”。

但是不论心相印、维达、香约、香飘、唯美乐,还是各种奇葩名字的牌子,对我来说只有洁柔才是真爱。这家我从2016年底开始关注的公司,一直在稳稳的增长。

你可能会问,中顺洁柔这家公司再好,但是拼多多上的人并不买它的抽纸呀。这是因为洁柔的纸真的贵,要想用1块钱买1包洁柔的纸那是不现实的,去买其它杂牌的抽纸倒是可以。贵,本身就是实力的象征,是多年的品牌沉淀和积累。

中顺洁柔有三大标签。?

一是它所在的行业成长空间大。

生活用纸市场有千亿规模,但是目前国内前四大厂家的市场占有率还不到40%,中顺洁柔未来的成长空间还很大。?

二是它在A股具有稀缺性。

中顺洁柔的竞争对手维达国际、恒安国际都在yabo88优惠,金红叶还没有上市,所以中顺洁柔不仅是国内首家A股上市的生活用纸企业,也是A股唯一一家生活用纸企业。?

三是它的业绩稳定持续增长。

过去5年中顺洁柔的收入复合增速17.81%;10年收入复合增速为14.66%;但净利润的复合增速都在20%以上。

中顺洁柔还有一个利好,便是来自国际品牌的竞争少。?

亚博体育ios官方下载上世纪80年代开始,宝洁、联合利华这些国际快消品巨头就开始进军中国市场,并占有了很高的市场份额,时至今日,我国化妆品市场前五大企业均为欧美企业。但生活用纸在快消行业属于例外,前四大企业中,恒安、维达、洁柔均来自国内。国际巨头涉足较少,可以让国内的生活用纸企业拥有更多的市场机遇。?

下图是A股和美股家庭用品企业的比较。

A股和美股家庭用品企业的比较

宝洁高露洁这些公司都有上百年的历史,但诞生于1999年的中顺洁柔只有30岁,论品牌和国际化程度自然无法与这些巨头相提并论。好在这些巨头并不在生活用纸领域做文章。

中顺洁柔属于日用消费品行业,未来增长的主要推动力是消费升级。?

消费升级的表现之一是人均用纸量的增长。

生活用纸具备刚需、高频的特点,2018年我国人均生活用纸消费量增长了4.9%增至6.4千克。?

消费升级的第二个表现是纸品种类和质量的提高。

非卷纸的毛利率要高于卷纸约10个百分点。由于2018年中顺洁柔的收入构成未按照卷纸与非卷纸进行分类,但通过2017年的数据可知,它的非卷纸类产品的占比在提高,卷纸类产品的毛利率在下降。

随着毛利率高的非卷纸占比的提升,2018年,中顺洁柔生活用纸毛利率达到34.56%,位居国内生活用纸行业第一。

要想做高端离不开研发的支撑。?

2012年,中顺洁柔收入23.39亿,研发支出0.28亿;

2018年,中顺洁柔收入56.79亿,研发支出1.08亿。

正是不断增长的研发支出,为中顺洁柔洁柔新产品的开发提供了保障。

单纯从报表看,中顺洁柔也有很多亮点。

比如说它的净资产收益率在稳步提升,已从2015年的2.93%提至2018年的12.22%。但这只是一个细枝末节。分析中顺洁柔的关键在于,我国的生活用纸市场有着千亿规模,但当前行业集中度不高,且来自国外巨头的竞争压力小,中顺还有很大的成长空间。

另外,中顺生逢其时,它也能担得起这样的机遇和挑战,持续增长的研发投入、不断创新的产品、不断增长的产能,可以让它继续坐拥A股生活用纸行业龙头。伴随着中顺洁柔的成长,我们也能分得一杯羹。

做个总结

春秋战国时候,我们的文化和思想是最发达的,我们称之为百家争鸣、百花齐放。现在各电商平台的竞争,也有百花齐放的感觉。

拼多多的存在让很多小散乱弱的商家生存了下来,但同时,那些又大又强的商家继续区别于其他商家领跑行业。虽然拼多多20块钱一条的牛仔裤养活了无数贫困山区的“手工作坊”,但是像优衣库、HM这样的企业会因品质好价格合理,从被更多的人熟知,变得大而强。

中顺洁柔不需要跟别的靠走量的企业比什么,在这个百花齐放的时代,它有自己的成长路径。只要它比原来的自己好就可以了。

关键字: 中顺洁柔
来源:读懂上市公司 编辑:蓝筹财经

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